數(shù)周來，美元走勢(shì)引人關(guān)注。自4月12日以來美元指數(shù)不僅迅速滑落至90點(diǎn)左右，甚至還在5月19日一度失守90關(guān)口的重要點(diǎn)位。這與第一季度美元表現(xiàn)截然相反，在年初至3月期間，美元出現(xiàn)顯著反彈，美元指數(shù)持穩(wěn)在90點(diǎn)上方，3月30日，美元指數(shù)震蕩上行，甚至站上93關(guān)口。
美元快速貶值對(duì)大宗商品市場(chǎng)、非美貨幣以及債市帶來新的沖擊和影響，由此受到各界廣泛關(guān)注。有分析師認(rèn)為，如若新冠疫情控制得當(dāng)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，加之美國(guó)通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走高推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)不得不正視通脹風(fēng)險(xiǎn)，美元可能會(huì)重現(xiàn)反彈，部分新興貨幣的快速升值將難以持續(xù)。
另外，值得關(guān)注的是，在近期美元大幅走軟之下，美國(guó)財(cái)政刺激更趨激進(jìn)：5月28日，美國(guó)總統(tǒng)拜登提議6萬億美元的預(yù)算案以促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。自新冠危機(jī)暴發(fā)以來，美聯(lián)儲(chǔ)奉行超級(jí)貨幣寬松政策和美國(guó)數(shù)輪天量的財(cái)政刺激計(jì)劃，已經(jīng)導(dǎo)致美國(guó)通脹出現(xiàn)大幅攀升。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂，美國(guó)非常規(guī)刺激措施可能會(huì)損害信譽(yù)，這將削弱人們對(duì)美元的信心。
數(shù)周前，美元還表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，美元指數(shù)甚至觸及200日移動(dòng)均線，這表明美元或?qū)⒗^續(xù)走高。但短時(shí)間內(nèi)，美元表現(xiàn)卻超出大部分市場(chǎng)分析師預(yù)期，出現(xiàn)快速貶值。綜合來看，分析人士認(rèn)為，未來美元走勢(shì)將與以下兩大因素密切相關(guān)。
其一，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇或?qū)⒔o美元帶來上行動(dòng)能。年初以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐顯著加快，主要宏觀數(shù)據(jù)“捷報(bào)”頻傳。消費(fèi)方面，除了零售銷售環(huán)比顯著改善，密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)進(jìn)一步回暖;投資方面，4月Markit制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、綜合PMI均創(chuàng)有記錄以來最高。同時(shí)，美房地產(chǎn)市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，3月和4月新屋開工與銷售均好于預(yù)期。全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)近期表示，從2020年3月到2021年3月，美國(guó)現(xiàn)房?jī)r(jià)格飆升速度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的17%，美國(guó)房市可謂是一片火熱。另外，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改善的跡象仍在。美國(guó)勞工部5月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至5月22日的一周中，常規(guī)的州失業(yè)福利計(jì)劃之下的首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少3.8萬人，降至40.6萬人，預(yù)期42.5萬人。截至5月15日當(dāng)周的持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)也有所下降。有專家表示，美國(guó)疫苗接種較為迅速，市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)疫情將在年內(nèi)得到有效控制，部分州已宣布將于近期完全解除疫情期間的防疫措施，重新開放經(jīng)濟(jì)。這將為美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)添“一把火”，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)將給美元帶來反彈動(dòng)能。
其二，美聯(lián)儲(chǔ)或快于預(yù)期地釋放加息的貨幣政策信號(hào)，這可能會(huì)助力美元反彈。4月12日以來，美元指數(shù)快速滑落至90左右，這導(dǎo)致非美貨幣集體上漲;原油、黃金、銅等商品加速走高。除此之外，美債利率到達(dá)1.6%至1.7%的區(qū)間后走平，美股也呈現(xiàn)出高位震蕩的格局。
與此同時(shí)，最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月CPI同比上升4.2%，是自2008年9月以來的最高值。核心CPI同比上升3.0%，創(chuàng)下自1996年2月以來的最高值。4月的能源價(jià)格較3月適度走穩(wěn)，4月能源價(jià)格環(huán)比漲幅錄得1.4%，較3月大幅收窄4.5個(gè)百分點(diǎn)。4月，食品、飲料價(jià)格均上漲0.5%，為近10年來的次高點(diǎn)。前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利警告稱，盡管美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)承諾在撤銷對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持方面將保持耐心，但美聯(lián)儲(chǔ)真正開始收緊政策時(shí)，或許加息已經(jīng)為時(shí)已晚。而美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫談及加息風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)則表示資產(chǎn)價(jià)格“高過歷史平均”的估值，這些也引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒖煊陬A(yù)期釋放收緊貨幣政策的信號(hào)。目前來看，伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，勞動(dòng)力市場(chǎng)不斷向好以及通脹走高，即便美聯(lián)儲(chǔ)今年內(nèi)將按兵不動(dòng)，但美聯(lián)儲(chǔ)最快可能在今年9月討論加息議題，這將增強(qiáng)市場(chǎng)中美元走強(qiáng)預(yù)期。
自2020年初全球新冠肺炎疫情加重推動(dòng)各國(guó)央行紛紛“出招”積極應(yīng)對(duì)以來，在美股數(shù)度“熔斷”帶來全球股市巨幅振蕩、供求失衡擔(dān)憂再起導(dǎo)致油價(jià)暴跌之下，美元指數(shù)也是輪番上演波動(dòng)行情。例如，去年2月中下旬，美元指數(shù)一度創(chuàng)下3年新高，逼近100大關(guān)，但隨后轉(zhuǎn)頭向下，12個(gè)交易日內(nèi)跌幅超過5%。3月第二周以來，美元指數(shù)出現(xiàn)反彈，從低點(diǎn)94.63升至103附近，升幅高達(dá)800多點(diǎn)，僅僅只用了8個(gè)交易日。對(duì)比而言，當(dāng)前美元出現(xiàn)的快速貶值只是多年以來美元大起大落的再一次顯現(xiàn)，不少投資者甚至已經(jīng)是見怪不怪。(記者 莫莉)
