在能源領域，市場規模至關重要。因此，頭號生產國和消費國可以影響全球市場，而較小的市場參與者力不從心。但荷蘭是個例外，由于其天然氣儲量龐大，歷史上它是一個“天然氣國家”。這個歐洲中等國家的虛擬交易中心(簡稱TTF)正迅速成為天然氣定價的基準。

TTF于2003年由該國的輸電系統運營商 Gasunie成立，旨在推動該地區的天然氣交易，提高流動性。當時，英國的NBP交易中心在地位和規模上遠遠超過TTF。從那時起，荷蘭就擴大貿易規模，使其成為全球貿易基準。洲際交易所歐洲期貨公司(ICE Futures Europe)公用事業市場總經理戈登?班尼特(Gordon Bennett)表示，自2016年以來，TTF基準指數的交易量增加了164%。

TTF正在成為全球天然氣基準，是天然氣市場的“布倫特”。

荷蘭有幾大優勢加速TTF崛起。首先，荷蘭龐大的天然氣儲量使其成為歐盟最大的天然氣生產國。自上世紀70年代以來，該國的生產能力就十分強大，出口大量的天然氣到比利時、法國、德國甚至意大利。其次，幾十年前，荷蘭在歐洲西北部建立了龐大的管道基礎設施。因此，TTF不僅服務于荷蘭，也服務于周邊國家。

歐洲國內天然氣儲備逐漸減少，進一步增加了對進口的需求。歷史上，歐盟進口來自俄羅斯、挪威和阿爾及利亞等國的天然氣。然而，液化天然氣的普及促進了貿易發展。由于歐洲和東亞是TTF的兩個主要買家市場，美國的頁巖革命和增加的液化天然氣出口促進了TTF的發展。

液化天然氣革命與TTF的崛起密切相關。大多數國際貿易過去都是通過與石油掛鉤的長期定價方式進行的。不斷發展的液化天然氣行業為全球天然氣市場提供了一定程度的靈活性和流動性，而這無法通過固定的管道基礎設施實現。

隨著歐洲各地疫苗接種工作順利進展，新冠疫情得到良好控制，天然氣需求將進一步增加。在過去幾個月里，洲際交易所的荷蘭天然氣期貨交易增加了24%，與過去兩年相比翻了一番。

東亞地區液化天然氣日韓基準價格(JKM)的流動性在過去幾年也有所增加。然而，卻沒有出現像TTF那樣多的交易。盡管最近JKM飆升，但亞洲交易員仍將荷蘭的基準價格作為衡量天然氣價格的重要指標。

隨著國內天然氣儲備減少和地緣政治緊張局勢加劇，歐洲將采取相關措施鞏固其能源安全。這意味著，相比俄羅斯等傳統供應商的天然氣，液化天然氣更受青睞，后者絕大多數使用管道和固定費率。LNG定價靈活和流動性強將進一步支持TTF，鞏固其作為全球天然氣價格基準。(左思雨)