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大家都在講資產(chǎn)負(fù)債表的衰退問題，實際上有不同情景，對應(yīng)不同的解決方案。
第一種情景，資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)端，資產(chǎn)價格大幅度暴跌，所以引發(fā)負(fù)債端被動收縮的行為，經(jīng)濟活動收縮并走向衰退。總體上看，現(xiàn)在中國的股票、房地產(chǎn)應(yīng)該沒有出現(xiàn)全面的暴跌，資產(chǎn)負(fù)債表衰退從總體上尚未出現(xiàn)。但是，我們要警惕低能級城市房地產(chǎn)價格以及銷售量出現(xiàn)持續(xù)的下降。70個大中城市里的三線城市價格已經(jīng)連續(xù)一年半出現(xiàn)了同比負(fù)增長。其他低能級城市房產(chǎn)價格的下降幅度要引起更大重視，因為低能級城市的居民缺乏分散投資的能力，其資產(chǎn)負(fù)債表中房地產(chǎn)占比更高，影響也更大。這種情形下的應(yīng)對策略是穩(wěn)定股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格。這種情形的應(yīng)對策略是穩(wěn)定資產(chǎn)價格，包括穩(wěn)定房地產(chǎn)價格和股票價格。
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