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人民網北京7月4日電 (黃盛)據中國人民銀行消息，日前，中國人民銀行貨幣政策委員會召開了2023年第二季度(總第101次)例會，分析了國內外金融形勢，并對后續貨幣政策做出部署。此次會議表示，國內經濟運行整體回升向好，市場需求穩步恢復，生產供給持續增加，但內生動力還不強，需求驅動仍不足。要克服困難、乘勢而上，加大宏觀政策調控力度，精準有力實施穩健的貨幣政策，搞好跨周期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，全力做好穩增長、穩就業、穩物價工作，切實支持擴大內需，改善消費環境，促進經濟良性循環，為實體經濟提供更有力支持。

對此，多位業內人士向人民網財經表示，此次例會釋放了貨幣政策將進一步加大穩增長力度的信號，明確了將加大逆周期調節力度，加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度等重點方向，并防范匯率風險做出了更加明確的導向。

加大逆周期調節力度

在貨幣政策取向方面，此次例會在繼續強調“精準有力實施穩健的貨幣政策，搞好跨周期調節”的同時，重新提及了“加大逆周期調節力度”“加大宏觀政策調控力度”的表述。

“整體而言，相較于一季度貨政例會，本次例會對宏觀政策調節的表述更為積極。”中信證券首席經濟學家明明表示，今年一季度貨政例會刪去了“逆周期調節”的相關表述，而二季度以來經濟修復動能放緩，PMI連續處于榮枯線下，故而二季度貨政例會重新提及。參考今年6月中國人民銀行行長重提“逆周期調節”后降息快速落地、再貸款等結構性工具得到額度補充的情況，預計后續穩增長工具將會圍繞內生需求不足等問題接續發力。

東方金誠首席宏觀分析師王青也認為，此次例會提及加大逆周期調節力度，是指6月政策性降息落地并帶動了當月LPR報價全面下調，以及6月30日中國人民銀行增加了支農、支小再貸款再貼現額度2000億元。“在下半年物價水平有望持續處于溫和狀態的前景下，若需要進一步加大逆周期調控力度，未來政策性降息還有空間。”王青向人民網財經表示，著眼于為經濟復蘇提供有利的貨幣金融環境，預計寬信用過程有望持續至年底，下半年實體經濟融資成本也將穩中有降——后者也是本次例會明確提出的要求。

堅決防范匯率大起大落風險

與今年一季度例會相比，此次二季度例會在提到深化匯率市場化改革、保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定時表示，要引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，綜合施策、穩定預期，堅決防范匯率大起大落風險。

對此，明明認為，今年5月以來，市場對中國經濟修復的預期修正，人民幣隨著美元走強而面臨較大的貶值壓力，6月下旬美元兌人民幣中間價已逐步回升至7.2以上，引起了市場對于人民幣幣值穩定的關注。與一季度例會相比，此次二季度例會對于匯率的表述刪去了“彈性增強”，但也提到當下“外匯市場供求基本平衡”，并表明“外匯儲備充足”。同時，此次例會刪去“優化預期管理”，取代為“綜合施策、穩定預期、堅決防范匯率大起大落風險”，體現出了中國人民銀行對于穩定人民幣匯率的政策意圖。

王青也認為，與一季度相比，此次例會著力強調“堅決防范匯率大起大落風險”。“在下半年國內物價水平有望持續處于溫和狀態的前景下，單純的人民幣走弱不會實質性地影響國內貨幣政策取向。作為全球第二大經濟體，我國會將貨幣政策獨立性放在頭等重要的位置。這也意味著如果下半年需要進一步加大逆周期調控力度，降息降準都有空間。”王青告訴人民網財經，當前適度增加人民幣匯率彈性，釋放貶值壓力，也能更好發揮其宏觀經濟自動穩定器作用。更重要的是，下半年貨幣政策適度寬松，會有效提振經濟復蘇動能，這正是對人民幣匯率最有效的支撐。(實習生王鼎倫對此文亦有貢獻)