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美聯(lián)儲(chǔ)

美東時(shí)間8月17日，美聯(lián)儲(chǔ)公布7月會(huì)議紀(jì)要。會(huì)議紀(jì)要顯示，在考慮適當(dāng)?shù)呢泿耪吡?chǎng)時(shí)，與會(huì)者一致認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)供應(yīng)非常緊張，通脹遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）2%的通脹目標(biāo)。與會(huì)者指出，近期的支出和生產(chǎn)指標(biāo)已經(jīng)走軟，而就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位。在此背景下，所有與會(huì)者一致認(rèn)為7月加息75個(gè)基點(diǎn)是合適的。

所有與會(huì)者都認(rèn)為，委員會(huì)要繼續(xù)減持美國(guó)國(guó)債、機(jī)構(gòu)債務(wù)和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，這在5月發(fā)布的縮減美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的計(jì)劃中有所描述。

與會(huì)者表示，經(jīng)過7月加息，名義聯(lián)邦基金利率將處于他們預(yù)計(jì)的長(zhǎng)期中性水平范圍內(nèi)。即便如此，由于通脹高企、且預(yù)計(jì)其在短期內(nèi)將保持高位，一些與會(huì)者強(qiáng)調(diào)，7月加息后的實(shí)際聯(lián)邦基金利率可能仍低于短期中性水平。

在討論未來幾次會(huì)議可能采取的政策行動(dòng)時(shí)，與會(huì)者繼續(xù)預(yù)計(jì)保持提高聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間將有利于實(shí)現(xiàn)委員會(huì)的目標(biāo)。由于通脹率仍遠(yuǎn)高于委員會(huì)的目標(biāo)，與會(huì)者認(rèn)為，需要采取限制性政策立場(chǎng)，才能滿足委員會(huì)充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定的雙重目標(biāo)。加息的步伐和未來貨幣收緊的程度將取決于未來信息所暗示的經(jīng)濟(jì)前景及其風(fēng)險(xiǎn)。

與會(huì)者判斷，隨著貨幣政策立場(chǎng)進(jìn)一步收緊，在未來某個(gè)時(shí)候放慢加息的步伐將可能是合適的，并同時(shí)評(píng)估政策的累積調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的影響。一些與會(huì)者表示，一旦政策利率達(dá)到足夠限制性的水平，可能會(huì)適合將其維持在該水平一段時(shí)間，以確保通脹穩(wěn)定地回落至2%的正軌上。

與會(huì)者還認(rèn)為，委員會(huì)現(xiàn)在面臨的一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)是，如果公眾開始質(zhì)疑委員調(diào)整政策立場(chǎng)的決心，高通脹可能會(huì)變得根深蒂固。假如這種風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)，這將讓通脹回歸2%的任務(wù)將變得復(fù)雜，并可能加大其經(jīng)濟(jì)成本。

會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者重申了將通脹率恢復(fù)到2%目標(biāo)的堅(jiān)定承諾。與會(huì)者一致認(rèn)為，通脹回到2%的目標(biāo)對(duì)維持強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)是必要的。

與會(huì)者還指出，通脹路徑將受到各種非貨幣因素的影響，包括俄烏沖突的發(fā)展以及供應(yīng)鏈中斷等。和上次紀(jì)要一樣，與會(huì)者認(rèn)識(shí)到，貨幣緊縮政策可能會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐，但他們認(rèn)為讓通脹回到2%對(duì)持續(xù)充分就業(yè)的目標(biāo)至關(guān)重要。