貴州茅臺一季度凈利破200億元，機構稱對近期白酒市場波動起“強心劑”作用。

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4月16日，貴州茅臺酒股份有限公司（貴州茅臺，600519.SH）披露2023年第一季度業績。今年第一季度，貴州茅臺的營業總收入約391.6億元，同比（較上年同期）增長18%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為205.2億元，同比增長19%左右。

貴州茅臺在公告中表示，今年以來，公司緊緊圍繞年度目標任務，全力以赴抓好生產經營和改革發展各項工作，呈現出良好的發展態勢，順利實現“開門穩”“開門紅”。

與2022年第一季度相比，貴州茅臺今年的增速有所放緩。2022年第一季度，貴州茅臺的營收約322.96億元，同比增長18.53%；凈利潤約為172.45億元，同比增長23.58%。

在貴州茅臺3月30日披露的2022年年報中，這家白酒龍頭提出2023年全年營收增長15%的經營目標。而過去一年，貴州茅臺的營業總收入約為1275.54億元，同比增長16.53%；凈利潤約為627.16億元，同比增長19.55%。

16日晚，華泰證券發布研報分析稱，貴州茅臺今年第一季度的業績表現超出其預期，貴州茅臺的經營業績也將對近期白酒市場波動起到“強心劑”作用。

值得一提的是，4月以來，貴州茅臺的股價震蕩走弱，4月12日該股股價一度跌破1700元關口，創下年內新低，該股近5個交易日已累計跌逾4%。

此前，酒類分析師、知趣咨詢總經理蔡學飛指出，白酒行業出現了庫存過高而消費減弱、預期也進一步下降的情況，但行業整體結構性增長的趨勢沒有變化，特別是名酒依然有很強的發展勢能。

近幾年，貴州茅臺梳理品牌體系并集中資源推出數款系列酒，直銷渠道放量以及大手筆擴產能，推動公司業績持續穩定增長。

貴州茅臺2022年年報披露，其系列酒的營收連續兩年增速超26%。華泰證券指出，春節旺季期間貴州茅臺的拳頭產品“飛天茅臺酒”銷售勢頭向好，其判斷包括精品茅臺酒、生肖茅臺酒等的非標產品與“茅臺1935”等為代表的系列酒也貢獻了較大的增量。

2022年，貴州茅臺的直銷渠道的營收約為493.79億元，實現同比翻番，營收大增105.49%，占總營收比重提高至39.8%。2023年，貴州茅臺還擬投資71.09億元用于基本建設。

東吳證券3月31日發布的研報分析指出，從2022年的表現來看，貴州茅臺量價齊升仍有多種排列組合方式，技改后茅臺酒未來的實際產能有望從5.6萬噸提升至7.6萬噸左右。東吳證券認為，貴州茅臺通過調整和豐富產品結構及“i茅臺”數字營銷平臺結合直營門店等渠道，或將持續提升價格體系，從長期來看渠道利潤仍有望逐步收回。

國泰君安4月14日發布的研報判斷，白酒行業仍處在弱復蘇中，分化較為明顯。國泰君安認為，白酒行業將在今年上半年迎來消費場景修復，下半年消費力有望恢復，從而形成上半年強量弱價的情況，下半年隨著消費力恢復，批價有望上行。

截至4月14日，貴州茅臺（600519.SH）收跌0.56%，報收1713.42元，總市值約21524億元。