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9月以來，可轉(zhuǎn)債市場個券頻繁閃崩。9月25日，百洋轉(zhuǎn)債收129.97元，相較于9月19日240.675元跌超45%。相似的情況在多只可轉(zhuǎn)債身上頻繁上演。揚子晚報紫牛新聞記者發(fā)現(xiàn)，出現(xiàn)“高臺跳水”的可轉(zhuǎn)債具備價格高、轉(zhuǎn)股溢價率高的“雙高”特征。

9月25日，百洋轉(zhuǎn)債報收129.97元，相較于4個交易日（9月19日）240.675元跌超45%。揚子晚報紫牛新聞記者梳理同花順數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，關(guān)鍵轉(zhuǎn)折發(fā)生在9月19日，當(dāng)日盤中百洋轉(zhuǎn)債一度上漲超過15%，隨后在不到半小時內(nèi)直接跌停。

相似的劇情在興瑞轉(zhuǎn)債、天鐵轉(zhuǎn)債、紐泰轉(zhuǎn)債等多只可轉(zhuǎn)債身上頻繁上演。記者發(fā)現(xiàn)，上述出現(xiàn)“高臺跳水”的可轉(zhuǎn)債大多為次新債（即從申購日算起6個月內(nèi)的可轉(zhuǎn)債），同時具備價格高、轉(zhuǎn)股溢價率高的“雙高”特征。有業(yè)內(nèi)人士認為，近期債市波動下，可轉(zhuǎn)債市場估值整體壓縮，“雙高”可轉(zhuǎn)債首當(dāng)其沖。同時，部分可轉(zhuǎn)債強贖也可能是導(dǎo)火索，投資者風(fēng)險傾向下降，可轉(zhuǎn)債市場后續(xù)泡沫或?qū)⒊掷m(xù)出清。

據(jù)記者梳理，不少“跳水”的可轉(zhuǎn)債此前都具備高估值、高轉(zhuǎn)股溢價率的特征。例如，百洋轉(zhuǎn)債下跌前（9月18日）價格為207.47元，轉(zhuǎn)股溢價率為130.68%；興瑞轉(zhuǎn)債下跌前（9月8日）價格為178.77元，轉(zhuǎn)股溢價率高達234.97%。

此外，發(fā)生閃崩或高波動的可轉(zhuǎn)債大多為規(guī)模較小的次新債。數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，9月共有7只可轉(zhuǎn)債的區(qū)間最高價、區(qū)間最低價之差超過100元。而從規(guī)模上來看，上述7只可轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)模均在10億元以下。

業(yè)內(nèi)人士分析，本輪“雙高”可轉(zhuǎn)債輪番閃崩始于天鐵轉(zhuǎn)債，其曾一度被市場熱炒，在7月19日一度被拉升至567元的高位，8月價格基本在300元至400元區(qū)間內(nèi)波動。9月5日晚，天鐵轉(zhuǎn)債發(fā)布提前贖回提示性公告稱，天鐵股份自8月16日至9月5日期間，已滿足在任意連續(xù)三十個交易日中至少十五個交易日的收盤價格不低于天鐵轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格（3.91元/股）的130%（含130%），觸發(fā)有條件贖回條款。隨后天鐵轉(zhuǎn)債開始閃崩，9月6日該轉(zhuǎn)債以跌停價226元開盤，短暫拉升后再次跌停。截至9月25日價格為161元，較強贖消息公布前已跌去約40%。

一名可轉(zhuǎn)債投資人士指出，今年以來可轉(zhuǎn)債市場表現(xiàn)相對較好，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)年內(nèi)漲幅達2.07%，一定程度上跑贏主要股指，不少資金流入可轉(zhuǎn)債市場。市場活躍之下，部分可轉(zhuǎn)債有明顯的資金炒作痕跡，推動市場情緒，提前透支了公司的成長性，因此突然閃崩也并不意外，本質(zhì)上屬于市場出清泡沫、價格向價值回歸的過程。揚子晚報/紫牛新聞記者 范曉林

校對 王菲