作為深市知名白馬股的格力電器，卻罕見出現(xiàn)了跌停的走勢(shì)，格力電器股票市值失守2000億元。
格力電器股價(jià)跌停，市場(chǎng)把原因歸咎于分紅低于市場(chǎng)預(yù)期身上。回顧這幾年格力電器的分紅情況，自2018年以來，格力電器在大多數(shù)年份里采取了一年兩次分紅的動(dòng)作，但2019年只分紅了一次。
(相關(guān)資料圖)
2020年，格力電器一年分了兩次紅，合計(jì)每10股派發(fā)40元。2021年，格力電器同樣分紅了兩次，當(dāng)年合計(jì)每10股派發(fā)30元。到了2022年，雖然格力電器保持了兩次分紅，但全年合計(jì)分紅力度有所降低，合計(jì)每10股派發(fā)20元。
再?gòu)慕陙淼膯文攴旨t總額分析，2022年格力電器的分紅總額約為112億元。但是，這一分紅金額卻明顯低于2020年的226.74億和2021年的166.10億分紅，同時(shí)還低于2018年的126.33億分紅總額。所以，站在市場(chǎng)資金的角度出發(fā)，對(duì)2022年的分紅力度顯然是不滿意的。
分紅力度降低，也許會(huì)給市場(chǎng)帶來一些失落，但不至于造成股價(jià)的跌停。在格力電器股價(jià)跌停的背后，除了2022年分紅總額下降外，還與營(yíng)收利潤(rùn)步入天花板以及與同行業(yè)家電巨頭拉開差距等因素有關(guān)。
在家電三巨頭中，格力電器一直具有一定的估值優(yōu)勢(shì)與股息率優(yōu)勢(shì)，但經(jīng)過了這幾年的發(fā)展，格力電器在估值水平、股息率水平上，它的優(yōu)勢(shì)反而被削弱了。
2022年一季度，格力電器的利潤(rùn)增速為16.28%，三季度利潤(rùn)增速還有17%。但是，到了四季度，格力電器的利潤(rùn)增速卻顯著放緩，2022年僅錄得6.26%的利潤(rùn)增速水平。營(yíng)收方面，2022年格力電器全年的營(yíng)收增速僅有0.26%，同樣較前幾個(gè)季度出現(xiàn)了一定程度上的下降跡象。
到了今年一季度，格力營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速分別為0.44%和2.65%。與之相比，海爾與美的在一季報(bào)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中，卻與格力拉開了距離。從估值的角度出發(fā)，截至目前，格力電器的動(dòng)態(tài)市盈率約為12.14倍，美的集團(tuán)的動(dòng)態(tài)市盈率約為12.35倍，海爾智家的動(dòng)態(tài)市盈率為13.98倍。由此可見，過去有著低估值優(yōu)勢(shì)的格力，現(xiàn)在跟家電同行巨頭相比，估值優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不大了。
在估值優(yōu)勢(shì)不明顯，營(yíng)收與利潤(rùn)步入天花板的背景下，格力在分紅力度上又低于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)自然選擇用腳投票。截至目前，格力電器的TTM股息率為5.65%，美的集團(tuán)的TTM股息率為4.42%、海爾智家的TTM股息率為2.41%。
時(shí)至目前，格力電器的總市值已經(jīng)低于美的與海爾的市值規(guī)模。在市場(chǎng)看來，格力電器似乎與其他兩大家電巨頭的發(fā)展拉開了差距。
從營(yíng)收與利潤(rùn)的角度出發(fā)，格力電器從2018年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)觸頂之后，格力在營(yíng)收與凈利潤(rùn)方面依然未能夠超越2018年的水平。或者，是格力自身的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略未能夠適應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，也可能是格力對(duì)空調(diào)主業(yè)的依賴度太高，且未能夠找到真正意義上的盈利突破口。幾年過去了，格力依然處于發(fā)展天花板的狀態(tài)，在營(yíng)收與利潤(rùn)未能形成有效突破的前提下，也許通過提升股息分紅來穩(wěn)住長(zhǎng)線投資者，為格力贏得更多的轉(zhuǎn)型時(shí)間。
與格力電器營(yíng)收與利潤(rùn)依然未能夠超越2018年的情況相比，美的與海爾的情況卻好很多，它們的營(yíng)收與凈利潤(rùn)水平均超過了2018年的水平，且之后基本上保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，在產(chǎn)品多元化、海外市場(chǎng)拓展以及尋找新的盈利突破口等方面，也與格力拉開了差距。
保持高股息分紅，是格力實(shí)現(xiàn)收入突破前穩(wěn)定市場(chǎng)投資信心的關(guān)鍵因素。但是，2022年格力卻選擇了減少分紅，同行卻明顯提升了分紅力度，這無疑進(jìn)一步降低了格力電器股票的投資吸引力。在格力股票跌停的背后，或者是對(duì)公司分紅力度降低的擔(dān)憂，也可能是對(duì)格力收入遲遲未能夠形成突破的不安體現(xiàn)。
