美女私募李蓓老師，今天有點(diǎn)倒在黎明前的感覺(jué)，剛剛5月減倉(cāng)了地產(chǎn)股，今天房地產(chǎn)就迎來(lái)大反彈。

(資料圖)

半夏投資李蓓：5月認(rèn)錯(cuò)減倉(cāng)地產(chǎn)股

據(jù)半夏投資一份5月份觀點(diǎn)報(bào)告顯示，李蓓表示，半夏宏觀對(duì)沖在 5 月回撤較大，一方面是持有的地產(chǎn)股和竣工相關(guān)的地產(chǎn)鏈條后端建材家電個(gè)股大幅下跌，顯著大于指數(shù)跌幅。

李蓓稱(chēng)，隨著5月的凈值回撤，我們?cè)陲L(fēng)控框架內(nèi)持續(xù)減倉(cāng)止損，隨著風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的降低，降低組合的風(fēng)險(xiǎn)值，但是股票方面: 我們持倉(cāng)的一些個(gè)股，流動(dòng)性下了一個(gè)臺(tái)階，比如我們持有的幾家?guī)装賰|市值的國(guó)企地產(chǎn)股，日均成交僅 3，4 千萬(wàn)，減倉(cāng)認(rèn)錯(cuò)止損的過(guò)程花了1個(gè)多星期，使得凈值的沖擊持續(xù)了一段時(shí)間。

唏噓的是，多頭砍倉(cāng)，結(jié)果2日地產(chǎn)大反彈了。

除了此前重倉(cāng)地產(chǎn)的原因之外，導(dǎo)致凈值下滑的還有商品方面。

李蓓稱(chēng)，持有的商品多倉(cāng)，雖然自身中期的供需相對(duì)健康，但下游階段性去庫(kù)存，另外其成本之一跌幅過(guò)大，拖累總成本和總體價(jià)格重心下移，超出我們的預(yù)期。商品多倉(cāng)跌幅遠(yuǎn)大于我們持有的商品空倉(cāng)的跌幅。商品方面因?yàn)橄碌俣冗^(guò)快，止損過(guò)程凈值滑落也比較多。

此外，李蓓曾在其產(chǎn)品月報(bào)中堅(jiān)定看好地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)，李蓓表示：“現(xiàn)在的地產(chǎn)股，就好像2016年年初的煤炭股。行業(yè)經(jīng)歷了供給側(cè)的出清和收縮，需求端剛剛開(kāi)始觸底回升。相較于當(dāng)初的煤炭，本輪地產(chǎn)的需求下滑更多，但供給側(cè)出清同樣更加的劇烈。雖然我們持有的地產(chǎn)股今年以來(lái)表現(xiàn)非常落后，但我們相信，這并不是風(fēng)險(xiǎn)而是機(jī)會(huì)，后續(xù)大漲只是時(shí)間問(wèn)題。”

不過(guò)隨后地產(chǎn)板塊持續(xù)持續(xù)調(diào)整，其代表產(chǎn)品“半夏穩(wěn)健混合宏觀對(duì)沖”遭遇大回撤，單周凈值跌幅接近9%，兩周跌去了13%左右。有猜測(cè)稱(chēng)，李蓓這是被摸清了底細(xì)， “被精準(zhǔn)爆破了”。

曾朋友圈回應(yīng)回撤

5月22日晚間，李蓓在朋友圈回應(yīng)道，“不要漲的時(shí)候就看別人的低波動(dòng)，回撤的時(shí)候就看別人的高波動(dòng)產(chǎn)品。”

“期待我是去年的誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)，繼續(xù)倒霉的，不好意思你要失望了。我們風(fēng)控框架一直很?chē)?yán)，過(guò)去一周每天按照風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算降倉(cāng)位，現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)多少倉(cāng)位可以用來(lái)倒霉的啦。”李蓓寫(xiě)道。

祝福李蓓老師。