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【09:34 北汽藍谷(600733)深度研究報告：三年躍升開啟新征程 雙品牌戰(zhàn)略拐點已至】
<script>document.write(unescape("華創(chuàng)證券"));</script>10月24日給予北汽藍谷(600733)強推評級。
投資建議：公司開啟戰(zhàn)略轉型，制定三年躍升計劃，全面改善經(jīng)營質量。同時，依托“極狐 享界”雙品牌戰(zhàn)略，覆蓋主流 高端市場，2026-27 年車型規(guī)劃豐富，有望帶動銷量高速增長。此外，享界戰(zhàn)略地位提升，銷量占比有望持續(xù)提升。隨著銷量增長和高利潤車型占比提升，公司將實現(xiàn)規(guī)模和盈利能力的雙重增強。該機構預計2025-27 年公司銷量20 萬、40 萬、53 萬輛，同比 79%、 94%、 35%，營收278 億、551 億、837 億元，同比 91%、 99%、 52%，歸母凈利-45.7 億、-18.7 億、12.9 億元，同比 23.8 億、 26.9 億、 31.6 億元。使用相對估值法，給予公司2026 年1.2 倍PS，對應目標價11.87 元，空間51%（2025年10 月23 日收盤價），首次覆蓋給予“強推”評級。
風險提示：新車型推進或銷量不及預期、市場競爭強度高于預期、宏觀經(jīng)濟增速不及預期等。
該股最近6個月獲得機構8次買入評級、3次增持評級、1次“買入”投資評級、1次強推評級。
