9月8日，2024全球大資管與量化投資論壇在深圳成功舉辦，本次論壇以“合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)防范下的發(fā)展路徑”為主題，邀請(qǐng)到12位來自學(xué)界、業(yè)界、法律界的權(quán)威專家齊聚一堂，圍繞宏觀投資與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、數(shù)智時(shí)代下的合規(guī)與創(chuàng)新、海外高頻交易現(xiàn)狀與策略、企業(yè)出海下的跨境合作與應(yīng)對(duì)等話題展開交流探討，為資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展建言獻(xiàn)策。
圖為活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)
論壇上，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院黨委委員、院長(zhǎng)助理、《清華金融評(píng)論》執(zhí)行主編張偉代表主辦方致辭，清華五道口金融EMBA香港同學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，偉仕佳杰控股董事局主席李佳林發(fā)表致辭講話。同時(shí)，出席論壇的還有清華五道口各同學(xué)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)及嘉賓。
主辦方致辭
張偉：金融防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管與高質(zhì)量發(fā)展要并重
圖為張偉
張偉在主辦方致辭中表示，中央金融工作會(huì)議、黨的二十屆三中全會(huì)等會(huì)議均強(qiáng)調(diào)，防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管與高質(zhì)量發(fā)展要并重。一方面，防風(fēng)險(xiǎn)是金融高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。當(dāng)前，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視，但總體可控。只有有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)，才能為金融高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。另一方面，強(qiáng)監(jiān)管是護(hù)航金融高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。金融監(jiān)管對(duì)于維護(hù)市場(chǎng)秩序、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、防范金融風(fēng)險(xiǎn)具有至關(guān)重要的作用。只要監(jiān)管到位，不留死角，就能為金融高質(zhì)量發(fā)展提供關(guān)鍵保障。自2013年創(chuàng)刊以來，《清華金融評(píng)論》始終關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管，持續(xù)深耕，推出了具有政策高度和實(shí)踐深度的高質(zhì)量?jī)?nèi)容，為金融高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
李佳林：合規(guī)邊界不斷拓展，行業(yè)發(fā)展面臨新的挑戰(zhàn)
圖為李佳林
李佳林在致辭中提到，金融科技日新月異，合規(guī)邊界不斷拓展，行業(yè)發(fā)展面臨新的挑戰(zhàn)。作為清華大學(xué)五道口金融學(xué)院的校友，要繼承和發(fā)揚(yáng)五道口的優(yōu)良傳統(tǒng)，扎根中國(guó)，與國(guó)家的金融改革發(fā)展同呼吸、共命運(yùn)；要放眼世界，汲取國(guó)際先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，為金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)防控貢獻(xiàn)我們的智慧和力量；要了解最新的金融政策、法規(guī)解讀和案例分析，理解和掌握金融合規(guī)的精髓，共同面對(duì)行業(yè)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。
在主題演講環(huán)節(jié)，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院特聘教授，凱豐投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼凱豐投資（香港）CEO高濱，北京大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、大成合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)控制專業(yè)委員會(huì)牽頭人閆麗萍，清華五道口金融EMBA香港同學(xué)會(huì)秘書長(zhǎng)，高盈科技、高盈證券董事長(zhǎng)吳超分別發(fā)表主題演講。
主題演講
高濱：合規(guī)發(fā)展才能既有韌性又具備可持續(xù)性
圖為高濱
高濱表示，面對(duì)百年未有之大變局，中國(guó)進(jìn)行了較快的法律法規(guī)與政策調(diào)整，給行業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來了挑戰(zhàn)。面對(duì)挑戰(zhàn)，我們需要有更高的政治站位，更深的宏觀思考，以及更廣的全球視野。他指出，在當(dāng)前的新形勢(shì)下，首先，要努力走向全球，宏觀投資要主動(dòng)求變;其次，要有更高的政治敏感度，更深的宏觀分析，以及更主動(dòng)的應(yīng)對(duì)策略;最后，要積極適應(yīng)國(guó)際規(guī)則，在合規(guī)的前提下尋找投資策略的全球化，有效管理風(fēng)險(xiǎn)。總之，合規(guī)發(fā)展才能既有韌性又具備可持續(xù)性，讓中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)為投資者帶來收益。
閆麗萍：企業(yè)數(shù)字化與合規(guī)相輔相成、相互成就
圖為閆麗萍
閆麗萍表示，企業(yè)的數(shù)字化與合規(guī)是相輔相成、相互成就的關(guān)系，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面;一是合規(guī)管理是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。隨著企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速，合規(guī)管理成為企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵因素。強(qiáng)化合規(guī)管理，可以降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力;二是數(shù)字化技術(shù)有助于提升合規(guī)效率。利用大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字化技術(shù)，可以提升合規(guī)管理的效率和精度;三是在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，構(gòu)建符合企業(yè)特色的合規(guī)文化至關(guān)重要。可以通過培訓(xùn)、宣傳等方式，強(qiáng)化員工合規(guī)意識(shí)，形成全員參與、全面覆蓋的合規(guī)管理體系。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，積累數(shù)據(jù)資產(chǎn)，進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表、融資、交易也是政府大力鼓勵(lì)的，如北京已經(jīng)出臺(tái)了獎(jiǎng)勵(lì)政策。
吳超：全球量化策略大致有三種類型
圖為吳超
吳超提到，隨著技術(shù)發(fā)展，量化管理的規(guī)模會(huì)越來越大，精準(zhǔn)性相對(duì)較高，盈利能力持續(xù)存在。全球量化策略分為三類：一是基本面量化，將基本面的投資和量化投資結(jié)合，實(shí)際是人機(jī)結(jié)合的過程；二是統(tǒng)計(jì)套利，在歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，估計(jì)相關(guān)變量的概率分布，結(jié)合基本面數(shù)據(jù)進(jìn)行分析用以指導(dǎo)套利交易，最大特點(diǎn)是回撤小，穩(wěn)定性比較好；三是高頻策略，利用復(fù)雜計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，與交易所直連數(shù)據(jù)，分為高頻的做市策略和高頻的量?jī)r(jià)策略。高頻做市策略，盈利非常可觀，但對(duì)于IT的要求非常高，應(yīng)用不太廣泛。
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在高端對(duì)話環(huán)節(jié)，紅土創(chuàng)新基金管理有限公司總經(jīng)理冀洪濤與清華五道口金融EMBA深圳同學(xué)會(huì)副秘書長(zhǎng)、金融研究分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，寶盈基金總經(jīng)理楊凱，清華五道口金融EMBA香港同學(xué)會(huì)副秘書長(zhǎng)、金融研究分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，益劭資本董事長(zhǎng)、首席投資官王汝先，清華五道口金融EMBA深圳同學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，中歐瑞博董事長(zhǎng)、首席投資官吳偉志，清華五道口金融EMBA深圳同學(xué)會(huì)副秘書長(zhǎng)、金融研究分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，翼虎投資董事長(zhǎng)余定恒，APUS董事長(zhǎng)兼CEO李濤, 北京大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、大成合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)控制專業(yè)委員會(huì)牽頭人閆麗萍圍繞“企業(yè)出海下的跨境合規(guī)思考與應(yīng)”話題展開交流分享。高端對(duì)話由高盈證券副總裁，量盈基金總經(jīng)理韓超主持。
圖為高端對(duì)話：企業(yè)出海下的跨境合規(guī)思考與應(yīng)對(duì)
高端對(duì)話
冀洪濤：企業(yè)“出海”需在認(rèn)知、法律法規(guī)層面做好充足準(zhǔn)備
圖為冀洪濤
冀洪濤提到，近年來“出海”成為大勢(shì)所趨，對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)的“出海”熱現(xiàn)象，他建議：一是要做好“出海”準(zhǔn)備。企業(yè)需要在認(rèn)知、法律法規(guī)等層面做好充足準(zhǔn)備，考慮清楚路徑與目標(biāo)；二是要考慮清楚“出海”方式。近年來，我國(guó)企業(yè)“出海”大多采取自建產(chǎn)能的方式，這種方式存在未來的法律法規(guī)能否保護(hù)未來投資者利益的問題，同時(shí)提出通過海外原有產(chǎn)能整合、并購(gòu)、提升等方式進(jìn)行"出海"，也值得參考。
楊凱：出海是一定條件下的必然趨勢(shì)
圖為楊凱
楊凱認(rèn)為，出海是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體或者企業(yè)發(fā)展到一定階段的必然選擇，貿(mào)易摩檫和國(guó)內(nèi)內(nèi)卷式的競(jìng)爭(zhēng)只是一個(gè)催化劑而已。從國(guó)內(nèi)資管行業(yè)來看，目前市場(chǎng)偏好低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)公募基金從去年底的27萬億元到今年的31萬億元，增長(zhǎng)主要來自于低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣基金和債券基金。從國(guó)際比較來看，中國(guó)的資管行業(yè)在全球地位和影響力還有很大的提升空間。出海模式而言最簡(jiǎn)單的是港股通。其次是QDII，也比較簡(jiǎn)單，但受到監(jiān)管和國(guó)家金融政策的影響較多。第三是設(shè)立境外子公司，業(yè)務(wù)上發(fā)展互認(rèn)產(chǎn)品投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，或者收購(gòu)當(dāng)?shù)赜衅放朴杏绊懥Φ馁Y管企業(yè)，相對(duì)而言業(yè)務(wù)切入較快，但是，以國(guó)內(nèi)資管品牌募集境外資金并投資于境外市場(chǎng)依舊相對(duì)困難。
王汝先：“出海”熱潮下危機(jī)與機(jī)會(huì)并存
圖為王汝先
王汝先提到，中國(guó)企業(yè)的全球化步伐日益加快，形成了一股不可忽視的“出海”熱潮，企業(yè)“出海”有可能迎來全新的發(fā)展機(jī)遇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和營(yíng)商環(huán)境、國(guó)際關(guān)系環(huán)境，以及企業(yè)能動(dòng)性，都共同構(gòu)成并推動(dòng)了現(xiàn)實(shí)的“出海”形勢(shì)。他指出，當(dāng)下中國(guó)的股票資產(chǎn)，首先要構(gòu)建“股東回報(bào)”的文化，其次是投資機(jī)構(gòu)做好整體管理和專業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y。最后，他認(rèn)為，在中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)壓力下，危機(jī)與機(jī)會(huì)并存，目前政策向好，要抓住海外的投資機(jī)會(huì)，迎難而上創(chuàng)造新的價(jià)值。
吳偉志：重點(diǎn)發(fā)展國(guó)內(nèi)資產(chǎn)產(chǎn)品線，國(guó)際資產(chǎn)產(chǎn)品線還需打磨
圖為吳偉志
吳偉志提到，私募出海主要存在兩種模式：一是資產(chǎn)端出海，包括幫助我們?cè)趪?guó)內(nèi)或者海外管理的資金“出海”，投資國(guó)際資產(chǎn);二是將海外資金引入國(guó)內(nèi)，主要包括兩條產(chǎn)品線，其一是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品線。我們的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品線有品牌和穩(wěn)定性方面的優(yōu)勢(shì)，比較成熟，已經(jīng)得到了投資者的認(rèn)可。雖然許多海外的主權(quán)財(cái)富基金、養(yǎng)老基金、機(jī)構(gòu)的FOF投資人的考察周期很長(zhǎng)，不過一旦開始合作，這些資金就成為“耐心資本”，投入很持續(xù)很堅(jiān)定。其二是海外產(chǎn)品線，盡管投資全球的產(chǎn)品線在過去的幾年里回報(bào)率尚可，但與國(guó)內(nèi)成熟度相比仍有提升空間。現(xiàn)階段優(yōu)先發(fā)展國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的產(chǎn)品線，國(guó)際資產(chǎn)產(chǎn)品線仍在繼續(xù)打磨中。
余定恒：中國(guó)供應(yīng)鏈海外市場(chǎng)的性價(jià)比、競(jìng)爭(zhēng)力都具有全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
圖為余定恒
余定恒表示，創(chuàng)新和出海已經(jīng)成為共識(shí)。當(dāng)前周期形成的原因包括三年疫情、中美貿(mào)易摩擦，以及經(jīng)濟(jì)自身宏觀周期的下行拐點(diǎn)。不同行業(yè)出海邏輯和策略不一樣：新能源是中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的先進(jìn)制造領(lǐng)域，成本、效率獨(dú)步全球，現(xiàn)在面臨的問題是美國(guó)、歐洲市場(chǎng)的貿(mào)易壁壘和關(guān)稅保護(hù)，因此，企業(yè)反而關(guān)注在中東、南非、東南亞的增量;創(chuàng)新藥企“出海”要在成熟市場(chǎng)里有權(quán)益合作或者商業(yè)化能力;私募本質(zhì)上是尋求商業(yè)共識(shí)，應(yīng)該去有波動(dòng)性、流動(dòng)性的地方，比如美股。總之，中國(guó)供應(yīng)鏈的海外市場(chǎng)，性價(jià)比、競(jìng)爭(zhēng)力都具有碾壓式全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
李濤：中國(guó)企業(yè)“走出去”要特別注重合法合規(guī)問題
圖為李濤
李濤認(rèn)為，從高科技企業(yè)到傳統(tǒng)制造業(yè)，從服務(wù)業(yè)到金融業(yè)，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資能力將逐步增強(qiáng)，投資規(guī)模亦隨之?dāng)U大，中國(guó)企業(yè)“出海”其實(shí)是一個(gè)必選題。面對(duì)全新的發(fā)展機(jī)遇，一是要明確“出海”的方向選擇。二是摸清本地的政策、法律。三是緊跟國(guó)家政策，真正實(shí)現(xiàn)從簡(jiǎn)單的“走出去”到核心的“走出去”。他還指出，中國(guó)企業(yè)“出海”面臨著許多風(fēng)險(xiǎn)與問題，要特別注重合法合規(guī)問題，頂住風(fēng)浪抓住機(jī)會(huì)。對(duì)于出海領(lǐng)域上他表示看好科技、醫(yī)療方向，尤其是人工智能領(lǐng)域。
閆麗萍:企業(yè)主動(dòng)“出海”需要解決價(jià)值觀和環(huán)保方面問題
圖為閆麗萍
閆麗萍認(rèn)為，目前企業(yè)主動(dòng)出海是最好的選擇:一是海外市場(chǎng)巨大，企業(yè)可以不局限于亞洲，應(yīng)該轉(zhuǎn)向全球，解決產(chǎn)能過剩，這是企業(yè)基于經(jīng)營(yíng)情況做出的戰(zhàn)略決策;二是從“一帶一路”的角度看，中國(guó)可以通過“一帶一路”連接世界版圖，通過連接各個(gè)國(guó)家來造福全球;三是從歷史的角度看，“以史為鑒”進(jìn)一步改革開放，能夠促進(jìn)出口市場(chǎng)多元化。中國(guó)的企業(yè)從簡(jiǎn)單的“走出去”到核心“走出去”需要解決價(jià)值觀和環(huán)保方面的問題，例如，企業(yè)如果要進(jìn)入歐盟市場(chǎng)就必須要先達(dá)到相關(guān)環(huán)保條件。企業(yè)走出去，合規(guī)先行，需要合規(guī)策劃師進(jìn)行戰(zhàn)略策劃。
本次論壇由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院《清華金融評(píng)論》編輯部主辦，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院資產(chǎn)管理研究中心、財(cái)富管理研究中心、全球母基金研究中心聯(lián)合主辦，高盈科技為戰(zhàn)略合作伙伴。清華五道口金融EMBA香港同學(xué)會(huì)/深圳同學(xué)會(huì)/廣東同學(xué)會(huì)/科學(xué)企業(yè)家大灣區(qū)同學(xué)會(huì)為支持單位。論壇由深圳衛(wèi)視主持人馬一主持。
圖為主持人馬一
“全球大資管與量化投資論壇”旨在聚焦資本市場(chǎng)政策與創(chuàng)新動(dòng)態(tài)，展示中國(guó)資管與量化行業(yè)的優(yōu)秀機(jī)構(gòu)與優(yōu)秀產(chǎn)品，分享其先進(jìn)的投資理念，打造全球大資管與量化投資界高端互動(dòng)交流平臺(tái)，助力行業(yè)健康有序發(fā)展。論壇由主論壇和區(qū)域論壇組成。自2015年起已在北京、上海、深圳三地成功舉辦了10屆19場(chǎng)活動(dòng)，累計(jì)吸引了360余位嘉賓出席、9800余名觀眾現(xiàn)場(chǎng)參與，實(shí)現(xiàn)了200萬余人次線上互動(dòng)，十年的專注與深耕，贏得了行業(yè)的廣泛關(guān)注和高度評(píng)價(jià)。
