2021年以來，銀行發債規模繼續呈現快速增長之勢。數據顯示，1月1日-2月22日，16家商業銀行共計發行16只金融債，發行規模為1083.1億元。其中發行的小型微型企業貸款專項金融債券(簡稱“小微專項金融債”)規模達500億元，約占半壁江山。整體來看，在資本充足率的壓力下，預計2021年各家銀行仍將倚重發債這一“補血”渠道。小微專項金融債目前發行成本較低，有助于降低金融機構小微金融貸款業務的負債成本，預計這一債券種類的發行仍將保持較高熱度。
銀行逢低積極“補血”
數據顯示，1月商業銀行發行的債券類型包括綠色金融債券、二級資本債券、無固定期限資本債券(即永續債)、小型微型企業貸款專項金融債券和金融債券。發債補充資本充足率仍是商業銀行發債的主要動機。
目前，商業銀行補充資本渠道主要包括：發行股票及可轉債、股東注資(補充核心一級資本)，發行優先股、永續債(補充其他一級資本)和二級資本債(補充二級資本)。其中，二級資本債及永續債發行較為便捷，對非上市、資本補充渠道相對有限的中小銀行而言尤為重要。2020年監管部門還創新通過地方專項債向中小銀行注資，目前已經有數個省份公布了通過地方專項債補充中小銀行資本充足率的規模。
二級資本債方面，今年以來發行規模較大的有工商銀行(300億元)和渤海銀行(90億元)，前述兩家銀行由于資產質量較好、資產規模較大，發行利率分別為4.15%和4.4%，優勢明顯。張家界農商行和花溪農商行2月各發行了1只二級資本債，發行規模均為1.5億元，發行利率較高，分別為5.2%和6%。
整體來看，目前市場的流動性仍十分充裕，銀行發債利率水平處于較低狀態。今年以來，有九江銀行、稠州銀行和通商銀行發行了永續債，發行規模在5億元-30億元之間，發行利率均為4.8%，這一發行利率較上年有所降低。
此外，近期有大銀行披露巨額“補血”計劃。1月28日，郵儲銀行發布公告稱，董事會已全票通過一項議案，即在未來兩年內發行不超過1500億元的二級資本工具。
有銀行業分析師指出，大銀行近年來集中發債，一方面可能是為了贖回已到期的資本工具，續發債券。另一方面是落實TLAC監管要求，因此有持續補充資本需求。例如去年9月，建設銀行公布1600億元規模的二級資本債發行計劃。
專用工具定向“滴灌”
小微專項金融債正成為各家商業銀行定向“滴灌”小微企業的重要工具。
數據統計，2020年共有40家銀行合計發行51單小微專項金融債，發行規模共計3732.8億元。而2021年以來，小微專項金融債發行規模已經達到500億元。
涉及小微專項金融債發行的銀行分別為建設銀行(200億元)、平安銀行(200億元)、北京銀行(80億元)和重慶銀行(20億元)，發行利率為3.3%-3.5%，較2020年略有提升。2020年小微專項金融債整體利率為2%-3%。
郵儲銀行研究員婁飛鵬認為，去年小微專項金融債在降低金融機構資金成本、加大對小微企業支持方面發揮了積極作用。2021年，落實“六穩”“六保”、通過擴大就業增加消費等政策目標的實現，都要求金融機構要做好對小微企業的金融支持，銀行負債端壓力仍然較大，降低實體經濟融資成本也需要銀行降低負債端成本。
監管層也釋放出積極信號。日前，中國人民銀行行長易綱表示，2021年將繼續發揮民營企業債券融資支持工具引領作用，支持銀行發行小微專項金融債券，推廣供應鏈票據和應收賬款確權，促進企業發債融資。
