5月以來(lái)，基金對(duì)上市公司調(diào)研熱情高漲，“消費(fèi)+科技”依舊是關(guān)注的重點(diǎn)。
從行業(yè)來(lái)看，生物醫(yī)藥、電子元件、化工、工業(yè)機(jī)械和食品加工與肉類(lèi)是基金公司調(diào)研最關(guān)注的五個(gè)行業(yè)。從個(gè)股來(lái)看，5月份基金公司調(diào)研次數(shù)最多的5家公司為長(zhǎng)春高新、安科生物、奧園美谷、海大集團(tuán)和廣聯(lián)達(dá)。
一些明星基金經(jīng)理的調(diào)研動(dòng)向引人注目。華泰柏瑞基金沈雪峰參與調(diào)研了和佳醫(yī)療、宇瞳光學(xué)等;嘉實(shí)基金譚麗參與調(diào)研了亞威股份、埃斯頓等;富國(guó)基金李元博參與調(diào)研了齊翔騰達(dá)、潔美科技等;景順長(zhǎng)城基金的楊銳文參與調(diào)研了富信科技。還有馮明遠(yuǎn)、魏曉雪、劉彥春、畢天宇等明星基金經(jīng)理也現(xiàn)身多場(chǎng)上市公司調(diào)研。
上海一位中型公募權(quán)益總監(jiān)表示，春節(jié)過(guò)后，核心資產(chǎn)股價(jià)下跌，引發(fā)基金對(duì)“抱團(tuán)”投資方式的反思，推動(dòng)基金對(duì)個(gè)股關(guān)注范圍的擴(kuò)大，甚至改變關(guān)注方向。當(dāng)前公募對(duì)個(gè)股的關(guān)注度出現(xiàn)分化，有從大市值白馬股轉(zhuǎn)向中小市值成長(zhǎng)股的趨勢(shì)。
德邦基金專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理孫博巍表示，基金關(guān)注方向有回歸成長(zhǎng)股的趨勢(shì)，但未必是中小市值，更多是向回調(diào)到位、估值合理的成長(zhǎng)股靠攏。
農(nóng)銀行業(yè)成長(zhǎng)混合基金經(jīng)理助理邢軍亮表示，今年市場(chǎng)的風(fēng)格趨于均衡，市場(chǎng)邏輯不是按照市值大小來(lái)區(qū)分，哪個(gè)板塊基本面更好，市場(chǎng)對(duì)他的關(guān)注度就更高。在未來(lái)一定的時(shí)間范圍內(nèi)，基本面相對(duì)更強(qiáng)勢(shì)的板塊，股價(jià)表現(xiàn)將會(huì)更明確。
孫博巍表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性足夠強(qiáng)，未來(lái)一段時(shí)間，跟隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)、估值合理的板塊仍會(huì)是主流機(jī)構(gòu)投資者的重要選擇，比如擁有強(qiáng)大品牌的消費(fèi)品企業(yè)、具備高渠道彈性的企業(yè)、具備強(qiáng)大規(guī)模效應(yīng)和管理能力的生產(chǎn)型企業(yè)和服務(wù)業(yè)等。
海富通國(guó)策導(dǎo)向基金經(jīng)理胡耀文指出，本輪反彈行情的催化劑還是流動(dòng)性的邊際寬松。目前，國(guó)內(nèi)十年期國(guó)債利率接近年內(nèi)新低，短端和長(zhǎng)端都有下行，因此核心資產(chǎn)整體出現(xiàn)了平緩持續(xù)的上行。核心資產(chǎn)的一輪大牛市還沒(méi)有走完，各行各業(yè)的集中度依然會(huì)進(jìn)一步提高，尤其是在緊信用和“碳中和”的背景下，中小企業(yè)資本開(kāi)支和產(chǎn)能擴(kuò)張的成本明顯上移。如果拋開(kāi)短期交易擁擠因素，中長(zhǎng)期看核心資產(chǎn)跑贏(yíng)指數(shù)的概率依然是非常大的。
在具體投資操作上，胡耀文的投資組合依然圍繞核心資產(chǎn)布局，重點(diǎn)看好周期和科技板塊，科技板塊包括電動(dòng)車(chē)、半導(dǎo)體設(shè)備和材料、乃至一些偏科技中游的細(xì)分子行業(yè)，都可能有比較不錯(cuò)的機(jī)會(huì);周期股雖然近期有所調(diào)整，但考慮到二季度周期類(lèi)資產(chǎn)的盈利預(yù)計(jì)環(huán)比上升，從基本面看會(huì)相對(duì)樂(lè)觀(guān)一些。
匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略基金經(jīng)理陸彬表示，目前市場(chǎng)仍舊處在改革紅利持續(xù)釋放，居民資產(chǎn)加快配置公募權(quán)益基金的大周期向上的大環(huán)境中。往后看，“碳中和”有望成為市場(chǎng)新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的主線(xiàn)。在這一大方向下，看好市場(chǎng)的四類(lèi)機(jī)會(huì)：一是以電動(dòng)車(chē)為代表的新能源行業(yè)，二是以化工為代表的順周期行業(yè)，三是軍工里面的部分細(xì)分行業(yè)，四是大金融的保險(xiǎn)和地產(chǎn)板塊。
國(guó)泰基金表示，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)方面，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)環(huán)比改善。需求端，基建、制造業(yè)投資出現(xiàn)回升。地產(chǎn)端增速前高后低，但韌性可能向上超預(yù)期。消費(fèi)延續(xù)恢復(fù)，主要集中在線(xiàn)下消費(fèi)。行業(yè)配置層面，相對(duì)看好周期、科技與新能源、必選消費(fèi)。周期上關(guān)注鋼鐵、電解鋁、銅、銀行、建筑。“穩(wěn)貨幣、緊信用”階段，具備產(chǎn)業(yè)邏輯驅(qū)動(dòng)的成長(zhǎng)股仍可以占優(yōu)，關(guān)注“碳中和”長(zhǎng)期受益的光伏、新能源車(chē)。消費(fèi)品中，醫(yī)藥相對(duì)占優(yōu)。長(zhǎng)期來(lái)看，看好醫(yī)藥、食品飲料的消費(fèi)品賽道。
農(nóng)銀匯理基金大消費(fèi)行業(yè)首席研究員楊宇熙表示，從大消費(fèi)板塊整體來(lái)看，部分子行業(yè)在年內(nèi)會(huì)有比較好的投資機(jī)會(huì)。第一，白酒全年都可以維持比較高的景氣度。食品的增長(zhǎng)趨勢(shì)可能是前低后高，在下半年會(huì)出現(xiàn)比較好的布局機(jī)會(huì)。第二，今年上半年，地產(chǎn)后周期中的家居板塊表現(xiàn)非常好，但家電的表現(xiàn)并不明顯，主要原因是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)成本壓力較為擔(dān)憂(yōu)。隨著下半年成本壓力逐漸得到緩解，家電板塊可能也會(huì)有比較好的投資機(jī)會(huì)。第三，新興消費(fèi)行業(yè)的景氣度非常高，化妝品、新興小家電包括醫(yī)美等板塊，都維持在一個(gè)持續(xù)的較高增長(zhǎng)的狀態(tài)，值得去投資布局。
