監(jiān)管層官員周四在第十三屆陸家嘴論壇上一致發(fā)聲，重申人民幣匯率將保持基本穩(wěn)定。市場人士稱，人民幣匯率雙向波動(dòng)背景下，預(yù)測匯率走勢將較困難，企業(yè)應(yīng)該降低押注單邊走勢的匯率操作，以“風(fēng)險(xiǎn)中性”的理念進(jìn)行套期保值。
央行行長易綱今日表示，要繼續(xù)完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，促進(jìn)內(nèi)外平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
央行副行長、外匯局局長潘功勝也在陸家嘴論壇上指出，今年以來，人民幣對美元匯率雙向波動(dòng)、總體穩(wěn)定。同時(shí)我國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，促進(jìn)了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
潘功勝認(rèn)為，降低企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)、銀行、監(jiān)管部門共同努力。部分企業(yè)在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在“順周期”和“裸奔”行為，企業(yè)順周期的財(cái)務(wù)運(yùn)作通過資產(chǎn)負(fù)債的貨幣錯(cuò)配積累風(fēng)險(xiǎn)敞口，賺取匯率升貶值的收益，也必然承擔(dān)匯率升貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
從企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的角度看，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)堅(jiān)持服務(wù)主業(yè)和“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性”原則，審慎安排資產(chǎn)負(fù)債貨幣結(jié)構(gòu)，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的“順周期”和“裸奔”行為，不要賭人民幣升值或貶值，久賭必輸。
央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在陸家嘴論壇上表示，那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機(jī)會(huì)發(fā)家致富，正像押注房價(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)下跌的人最終會(huì)付出沉重代價(jià)一樣。
人民幣貶值市場預(yù)期增強(qiáng)
市場人士表示，短期政策調(diào)控力度有所加強(qiáng)，在央行維穩(wěn)匯率的政策指導(dǎo)下，人民幣單邊升值的市場預(yù)期趨于減弱，貶值預(yù)期增強(qiáng)。預(yù)計(jì)短期人民幣匯率將跟隨美元指數(shù)維持區(qū)間震蕩，長期難以持續(xù)單邊升值，雙向波動(dòng)仍是常態(tài)。
銀河期貨宏觀研究員楊一平對財(cái)聯(lián)社表示，在央行提升外匯存款準(zhǔn)備金等明確表示不希望匯率過快升值后，人民幣匯率暫時(shí)減緩了升值的步伐。從有管理的浮動(dòng)角度看，盡管匯率從目前水平上依舊有可能回升，挑戰(zhàn)2018年高點(diǎn)，但相對空間有限。一旦接近或突破前期高點(diǎn)，相信央行會(huì)動(dòng)用新的工具進(jìn)行干預(yù)和指導(dǎo)。
楊一平稱，人民幣匯率中期在均衡水平上進(jìn)行雙向波動(dòng)依是主要特征，在雙向波動(dòng)中不斷增強(qiáng)匯率彈性和拓寬波動(dòng)區(qū)間。美元指數(shù)不宜過份看空，而中國的國際收支狀況可能隨疫情的控制出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)弱。
北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心認(rèn)為，6月隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)基本面、特別是高景氣度的出口將繼續(xù)為人民幣走勢提供支撐，但由于國家穩(wěn)預(yù)期政策調(diào)控力度加強(qiáng)，海外炒作基金開始離場，難以推動(dòng)人民幣的持續(xù)升值。
同時(shí)外部環(huán)境仍將延續(xù)緊張趨勢，美元指數(shù)預(yù)計(jì)維持震蕩，從而加劇人民幣匯率波動(dòng)。因此預(yù)計(jì)6月人民幣匯率雙向波動(dòng)，在6.30～6.50區(qū)間雙向?qū)挿鹗帯?/p>
短期人民幣匯率將跟隨美元雙向波動(dòng)
潘功勝稱，國際金融市場的變化，尤其是美元利率、匯率的波動(dòng)，對包括人民幣在內(nèi)的其他貨幣都產(chǎn)生了一定影響。隨著美國通脹水平上升和通脹預(yù)期升溫，市場對美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊的預(yù)期升高，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整壓力加大，將對全球外匯市場和跨境資本流動(dòng)格局產(chǎn)生重要影響。
潘功勝指出，疫情以來，在超級寬松政策刺激下，國際金融市場估值水平高企，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面，金融市場脆弱性較強(qiáng)，國際金融市場存在高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致全球避險(xiǎn)情緒上升和跨境資本流動(dòng)的變化。后疫情時(shí)代國際政治經(jīng)濟(jì)博弈加劇，可能對金融市場尤其是外匯市場形成沖擊。
此外，我國外匯市場變化具有明顯的季節(jié)性特征。每年6-8月份是季節(jié)性購匯較多的時(shí)期，外商投資企業(yè)和境外上市公司的分紅派息和利潤匯出比較集中，同時(shí)我國大量海外留學(xué)人員也一般會(huì)在這幾個(gè)月購匯支付下學(xué)年的學(xué)費(fèi)和海外的生活費(fèi)用。
市場人士認(rèn)為，后續(xù)美元走向和國內(nèi)匯市的季節(jié)性特征仍是影響人民幣匯率的重要因素。本周市場關(guān)注美國5月通脹數(shù)據(jù)和歐洲央行利率決議，短期美元指數(shù)的波動(dòng)可能有所增大。
在匯率雙向波動(dòng)環(huán)境里，做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理
潘功勝提出，未來我國要建立健全開放的、有競爭力的外匯市場，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)豐富避險(xiǎn)產(chǎn)品，降低企業(yè)避險(xiǎn)保值成本，提高市場透明度，便利市場主體理性判斷外匯市場形勢，加強(qiáng)宏觀審慎管理和預(yù)期引導(dǎo)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
潘功勝透露，近期外匯領(lǐng)域改革開放將豐富外匯市場產(chǎn)品和境內(nèi)外參與主體，還將推進(jìn)私募股權(quán)投資基金跨境投資改革。支持私募股權(quán)投資基金開展跨境產(chǎn)業(yè)、實(shí)業(yè)投資。擴(kuò)大合格境內(nèi)有限合伙人(QDLP)試點(diǎn)和合格境外有限合伙人(QFLP)試點(diǎn)。
在擴(kuò)大我國居民境外資產(chǎn)配置空間方面，將通過金融市場基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通(滬港通、深港通、債券通等)，擴(kuò)大合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)規(guī)模，完善QDII管理機(jī)制，在開放地區(qū)推出“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)。
潘功勝表示，還要便利企業(yè)跨境融資，支持離岸貿(mào)易、跨境電商、市場采購等貿(mào)易新業(yè)態(tài)的跨境收支，便利大型企業(yè)集團(tuán)跨境資金統(tǒng)籌使用，開展跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)試點(diǎn)。近期外匯局也將在上海臨港新片區(qū)以及粵港澳大灣區(qū)和海南自貿(mào)港部分地區(qū)，開展外匯管理高水平開放試點(diǎn)，為外匯領(lǐng)域推進(jìn)高水平制度型開放積累經(jīng)驗(yàn)。(記者 張曉翀)
