“五一”期間外盤整體小幅下挫，A股素有“五窮六絕七翻身”之說(shuō)，市場(chǎng)又將進(jìn)入“季節(jié)性疲弱期”了嗎?展望5月行情，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在股指層面A股將維持震蕩。對(duì)于“業(yè)績(jī)真空期”的景氣方向，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)則出現(xiàn)分歧，不少賣方轉(zhuǎn)向推薦“科技成長(zhǎng)”，也有部分機(jī)構(gòu)堅(jiān)持推薦周期類品種。

“五一”期間(截至北京時(shí)間5日17時(shí))，外盤各主要股指漲跌不一，港股的恒生指數(shù)累計(jì)跌1.07%，美股道瓊斯指數(shù)漲0.76%、納斯達(dá)克指數(shù)跌2.36%、標(biāo)普500指數(shù)跌0.39%。

昨日，港股雖有所回落，資源股卻表現(xiàn)突出，鋼鐵、有色等板塊大漲。其中，重慶鋼鐵股份在前日暴漲18.52%后，昨天盤中又一度沖高6%;紫金礦業(yè)“五一”期間累計(jì)漲幅達(dá)11.15%;五礦資源、中國(guó)鋁業(yè)累計(jì)漲幅均超過(guò)10%，且中國(guó)鋁業(yè)股價(jià)創(chuàng)了近3年高點(diǎn);江西銅業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)同樣漲幅靠前。

全球大宗商品價(jià)格“五一”期間繼續(xù)上漲，如ICE布油、LME銅等，避險(xiǎn)情緒升溫也帶動(dòng)了黃金價(jià)格上揚(yáng)。

中信證券近日發(fā)布研報(bào)，維持有色金屬行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)，認(rèn)為金屬價(jià)格穩(wěn)中有進(jìn)，可持續(xù)關(guān)注銅鋁、高端制造、鋰、稀土板塊配置機(jī)會(huì)。

對(duì)于A股大盤行情，多數(shù)機(jī)構(gòu)在“股指弱勢(shì)震蕩，結(jié)構(gòu)性行情突出”的觀點(diǎn)上達(dá)成共識(shí)。

海通證券認(rèn)為自2019年初開始的本輪結(jié)構(gòu)性行情沒有結(jié)束，今年市場(chǎng)仍將實(shí)現(xiàn)正收益，因?yàn)槠髽I(yè)盈利趨勢(shì)向上、估值矛盾不大，經(jīng)歷春節(jié)以來(lái)的調(diào)整后，市場(chǎng)正在“重建”之中。海通證券首席策略分析師荀玉根表示，今年A股的機(jī)會(huì)或在中大盤股，市值風(fēng)格會(huì)更加均衡，智能制造將成為新的主線。

對(duì)于具體的配置方向，安信證券首席策略分析師陳果表示，一要重視PPI-CPI鏈條，景氣傳導(dǎo)后續(xù)將逐步向CPI鏈條轉(zhuǎn)移;二是“制造業(yè)回歸”中先進(jìn)制造板塊的景氣趨勢(shì)將進(jìn)一步上升。安信證券認(rèn)為，新能源(車)產(chǎn)業(yè)鏈和軍工產(chǎn)業(yè)鏈依然是今年A股的景氣主線，二季度可優(yōu)先關(guān)注電子、醫(yī)藥、地產(chǎn)后周期，以及零售等疫后修復(fù)板塊。

開源證券表示，短期的盈利持續(xù)改善和中長(zhǎng)期“成長(zhǎng)性”的回歸，將預(yù)示著周期股定價(jià)“最劇烈修正”的到來(lái)。“我們不否認(rèn)科技股的左側(cè)機(jī)會(huì)，但投資者不應(yīng)為此錯(cuò)過(guò)周期股彈性最大的右側(cè)。投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)，季報(bào)主導(dǎo)的市場(chǎng)邏輯告一段落后，市場(chǎng)信息將主要來(lái)自以商品價(jià)格為主的通脹信號(hào)，伴生的是估值壓制將重新影響市場(chǎng)定價(jià)。當(dāng)下的核心矛盾是如何在周期之間選擇更好的風(fēng)險(xiǎn)收益比。”

(記者 汪友若)