4月20日，央行一年期和五年期貸款市場報價利率維持不變，市場降息預(yù)期落空下，三大股指集體低開。

早盤兩市維持弱勢震蕩格局，但午后恢復(fù)交易之后重返跌停。截至發(fā)稿時，滬指跌逾1.2%，深證成指跌逾1.8%。創(chuàng)業(yè)板指在寧德時代（300750）等權(quán)重股下跌影響下，很快跌逾3.3%。兩市超3300家下跌，上漲家數(shù)僅1200家左右。

從盤面上看，食品飲料、家用電器等消費板塊逆市飄紅，房地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵和電力設(shè)備板塊深度調(diào)整。特別是房地產(chǎn)板塊午后持續(xù)走低，中交地產(chǎn)（000736）、中華企業(yè)（600675）、南國置業(yè)（002305）、大龍地產(chǎn)（600159）等多只個股跌停。

東吳證券表示，目前市場處于平臺震蕩的整理狀態(tài)，由于近期板塊熱點輪動速度較快并未形成賺錢效應(yīng)，市場人氣較為低下，成交量萎縮較為明顯，暫時未能出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)信號。操作上看投資者可保持低倉位或空倉位，繼續(xù)選擇觀望的策略，耐心等待市場自發(fā)企穩(wěn)。

國盛證券指出，技術(shù)上，滬指回踩大級別震蕩區(qū)間邊沿，政策持續(xù)出臺確認(rèn)3月16日為“政策底”，承接資金成功抵抗獲利拋盤，周線縮量回踩強支撐，指數(shù)選向在即，看好企穩(wěn)反彈。操作上，公募基金由于募集艱難，市場增量資金不足，機構(gòu)控盤股仍處于弱平衡狀態(tài)，賽道股難說反轉(zhuǎn)，判定為超跌反抽，但鑒于市場下探較為充分，其中性價比良好的“真成長”陸續(xù)顯現(xiàn)；另一邊游資在公募“地盤”之外快速輪動，場內(nèi)結(jié)構(gòu)化特征顯著，地產(chǎn)、基建走弱，零售、汽配分歧，目前游資“駐足”農(nóng)業(yè)。內(nèi)外局勢復(fù)雜，國家安全需求被持續(xù)推升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展亦需尋求新的動能，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、軍民融合、農(nóng)業(yè)可以關(guān)注。