美國參議院當地時間6月1日深夜通過了暫停債務上限協議，避免了美國國債違約，此時距離6月5日的最后違約期限只有幾天時間了。美國債務上限危機，更多地關乎美國兩黨的權力爭奪，而不是債務問題，所以美國媒體普遍將其稱為“人為危機”。隨著參議院通過協議，后面雖然還有總統簽署成法等程序，但美國這一輪債務上限鬧劇基本收場了。然而，這場鬧劇惹下的麻煩恐怕才剛剛開始。

首先，暫停債務上限，完全無助于解決美國缺乏財政責任的主要根源問題。

英國《經濟學人》周刊網站6月1日發表文章稱：“美國避免了金融末日，但仍深處財政地獄。”

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文章稱，即使將協議的全部經濟影響加在一起，得到的也將僅僅是微不足道的結果。

文章指出，據美國國會預算辦公室估算，協議將在今后十年中削減大約1.3萬億美元開支。開支削減幅度看似巨大，但麻煩在于，聯邦開支的規模高達數十萬億美元——國會預算辦公室預計今后十年的支出約為80萬億美元。

此外，預算專家唐納德·施奈德認為，僅別出心裁的會計手法就可以使減支規模減少900多億美元。而且至關重要的是，開支上限只要求在2024年和2025年執行。摩根大通銀行的邁克爾·費羅利估計，相對于國會預算辦公室先前的測算，該協議將使明年聯邦財政開支減少的額度大約相當于國內生產總值(GDP)的0.2%。

文章稱，圍繞債務上限的“膽小鬼游戲”風險巨大，可是解決方案卻微不足道，其反差十分顯眼。美國國內外的投資者持有的聯邦債務已達到GDP的大約93%，這幾乎是2007-2009年全球金融危機前夕的3倍。到這一個十年結束時，美國政府每年用于支付利息的支出將超過國防支出。美國的財政之路仍然令人擔憂。

其次，為了解決債務上限危機，可能帶來另一個危機——“流動性危機”。

美國《華爾街日報》網站6月1日報道稱，債務上限問題解決了，但對美國投資者來說，接下來的事情可能仍意味著前路坎坷。

報道稱，英國可靠來源-隆巴德咨詢公司的首席美國經濟學家史蒂文·布利茨在5月31日的報告中說，債務上限問題之后，取而代之的將是一直以來的真正問題：如何處理財政部的大規模籌款。

幾周以來，分析師們一直在為市場敲響警鐘：債務上限僵局的解決可能導致市場流動性突然枯竭。

報道稱，美國財政部已經花了2023年的機動資金使美國政府不突破31.4萬億美元的債務上限，結果導致財政部一般賬戶資金從今年早些時候的5800億美元左右下降至5月30日的不到400億美元。

一旦美國總統拜登簽署債務上限協議并使之成為法律，財政部將采取行動重新填補一般賬戶。這意味著將向市場投放大量短期美國國債。

美國高盛集團的策略師預計，一旦提高借款上限，在大約兩個月內將有多達7000億美元的短期美國國債發行。

隨著儲戶將資金轉移到安全、收益率更高的政府債券上，這可能會耗盡銀行準備金。

報道稱，過去，圍繞債務上限的攤牌也曾迫使美國財政部進行類似的資金填補。不過，布利茨說，這次有個不太一樣的地方是，過去市場參與者從未遇到這么大的窟窿要填補，而且與此同時美聯儲還在收縮資產負債表。

布利茨說，短期美國國債的發行將使財政部從過去五個月為經濟增加流動性轉為大幅縮減流動性，“這種轉變可能將搖搖欲墜的經濟推入衰退”。（編譯/曹衛國）