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南華儀器(行情300417,診股)（300417.SZ）對于廣東嘉得力清潔科技股份有限公司（以下簡稱“嘉得力”，831992.NQ）控制權的收購再次落空。
5月31日晚間，南華儀器公告稱，公司擬以現金收購嘉得力30%至45%股份，取得嘉得力控制權。鑒于本次重組涉及交易相關方未能就最終交易條款達成一致意見，經交易各相關方協商后，決定終止本次重大資產重組事項。
長江商報記者注意到，早在去年7月初，南華儀器就曾計劃收購嘉得力控股權，但進展并不順利。為了加快產業布局，此后南華儀器改以現金2250萬元取得嘉得力15%股權。
作為一家在新三板已經掛牌八年的公司，嘉得力近年來盈利能力穩步提升，這是南華儀器執著求購的主要原因之一。數據顯示，2022年，嘉得力實現營業收入1.27億元，同比增長2.66%：凈利潤和扣非后凈利潤分別為2191.46萬元、2087.15萬元，同比增長43.67%、122.41%，均大幅超過收購中交易對手方作出的業績承諾。
而南華儀器自身在行業政策變化較大的情況下面臨經營困境。2022年，南華儀器陷入上市八年來的首次虧損，當期公司凈利潤和扣非后凈利潤分別虧損3313.38萬元、794.02萬元，今年一季度再次虧損。
標的扣非凈利翻倍提升
南華儀器收購嘉得力可謂是一波三折。
早在2022年7月初，南華儀器就曾對外宣布籌劃以現金收購嘉得力35%至60%股份的方式，取得嘉得力控制權，本次交易構成重大資產重組。
本次交易同時還構成關聯交易，交易對手方楊偉光是南華儀器的董事、實際控制人，亦是南華儀器董事長楊耀光的兄弟。彼時，楊偉光直接持有嘉得力55.99%股份，是后者的實控人之一。
在籌劃四個多月之后，去年11月18日，南華儀器決定終止本次重大資產重組事項，變更為以現金方式收購嘉得力15.2475%股權，并稱主要原因在于本次交易方案預計無法在期望時間內完成，變更收購方案之后，南華儀器收購嘉得力15.2475%股權就不構成重大資產重組。
長江商報記者注意到，此筆收購中，嘉得力股東全部權益的評估值為1.51億元，增值率為117%，其15.2475%股權的交易價格確定為2287.125萬元。
今年2月，南華儀器通過大宗交易的方式總耗資2250萬元受讓了嘉得力15%股權。兩個半月后，4月15日，南華儀器再次宣布，公司擬以現金收購嘉得力30%—45%股份的方式，取得嘉得力控制權，將嘉得力變更成為公司的控股子公司。
但最終，南華儀器控股嘉得力依舊未能如愿。5月31日晚間，南華儀器公告稱，鑒于本次重組涉及交易相關方未能就最終交易條款達成一致意見，經交易各相關方協商后，決定終止本次重大資產重組事項。
作為一家在新三板已經掛牌八年的公司，嘉得力近年來盈利能力穩步提升，這是南華儀器執著求購的主要原因之一。長江商報記者注意到，在南華儀器收購嘉得力15%股權時，由于存在溢價，交易對手方還做出業績承諾，即2022年至2024年嘉得力實現的凈利潤將分別不低于1200萬元、1400萬元、1600萬元，三年累計不低于4200萬元。
嘉得力年報顯示，2022年，嘉得力實現營業收入1.27億元，同比增長2.66%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為2191.46萬元、2087.15萬元，同比增長43.67%、122.41%，均大幅超過上述業績承諾水平。
政策影響產品需求減少業績連降
收購嘉得力控制權落空，南華儀器還需尋求其他路徑改善當前的經營狀況。
資料顯示，南華儀器主要從事機動車檢測設備及系統、環境監測設備及系統的研發、生產和銷售。2015年初，南華儀器在創業板上市。
上市八年以來，南華儀器鮮少有對外并購或再融資等資本運作。2015年至2019年，南華儀器的營業收入和凈利潤分別由1.69億元、3227.62萬元增長至5.99億元、2.2億元。其中，盡管機動車尾氣檢測市場萎縮，但國內機動車環檢國標實施，給南華儀器帶來了巨大機遇，其提前研發制造的新產品逐步投入使用，拉動業績大幅提升。
但隨著新國標全面落實，絕大部分檢測站相關設備已按新國標要求更新及配置完畢，相關檢測設備的集中性需求減緩，同時疊加疫情因素影響，在2019年業績達到最高點后，2020年開始南華儀器業績大幅縮水。
2020年和2021年，南華儀器分別實現營業收入3.12億元、1.82億元，同比減少47.95%、41.55%；凈利潤6636.52萬元、1224.48萬元，同比減少69.8%、81.55%。2022年，南華儀器陷入上市后首次虧損，當期公司實現營業收入1.28億元，同比減少29.66%；凈利潤和扣非后凈利潤分別虧損3313.38萬元、794.02萬元。
對于去年首次虧損，南華儀器表示，2020年以來交管“放管服”改革使得機動車免檢范圍逐步擴大，政策導致相關檢測設備需求下降，公司產品銷量也受到不利影響。不僅如此，公司對2021年認購的“昆明融創城項目集合資金信托計劃”理財產品計提減值準備3029.4萬元，因此對凈利潤產生較大影響。
今年一季度，南華儀器的營業收入雖然同比增長10.67%至2314.61萬元，但凈利潤和扣非后凈利潤依舊虧損320.38萬元、423.62萬元。
值得一提的是，南華儀器執著求購的嘉得力是我國工商業用清潔設備及整體清潔解決方案知名企業。按照原定計劃，南華儀器將通過收購嘉得力控制權，得以拓展在大環保產業的產品及服務范圍，業務規模和盈利水平也將有所提升，有利于加強公司綜合競爭力。
兩次收購嘉得力控制權失敗，南華儀器未來又將如何在市場需求萎縮的背景下實現突圍。
