釋放穩增長信號

會議明確，做好預調微調和跨周期調節，加強財政、金融、就業政策聯動，穩定市場合理預期。更多運用市場化辦法穩定大宗商品價格，保障冬季電力、天然氣等供給。

這是繼今年8月16日、9月1日之后，國常會又一次圍繞“跨周期調節”作出相關表述。從具體內容來看，這3次國常會的主題和側重點各有不同。其中，8月16日國常會提出“抓好政策落實，針對經濟運行新情況加強跨周期調節”，是在當時汛情與疫情雙重影響下，為保持經濟平穩運行所作的部署；9月1日國常會提出“加大對市場主體特別是中小微企業紓困幫扶力度，加強政策儲備，做好跨周期調節”，則明顯把重心落在中小微企業紓困上。本次國常會表述則是“抓好常態化疫情防控，跟蹤分析經濟走勢，保持宏觀政策連續性穩定性、增強有效性，做好預調微調和跨周期調節，加強財政、金融、就業政策聯動，穩定市場合理預期”。

業內人士看來，自去年底中央經濟工作會議以來，“連續性、穩定性、可持續性”成為宏觀政策的標配，此次將“可持續性”隱去，轉而強調“有效性”。前者或由于今年以來杠桿率已經逐季回落，“可持續性”不是主要矛盾，后者則主要出于穩增長考慮。

值得注意的是，本次國常會部署的“加強財政、金融、就業政策聯動”為新提法。財政、金融、就業這三者之間應如何有效聯動？王靜文認為，至少有兩個渠道：一是金融機構提升服務中小微企業、制造業等重點領域和薄弱環節的支持力度，財政可對相關貸款實施貼息政策，降低企業融資成本；二是財政主導加快支出進度和專項債使用速度，金融機構加大配合力度，使基建項目盡快轉化為實物工作量，創造新的就業機會。

全方位施策提振消費

考慮到近期疫情防控措施加碼，國內服務業和消費領域受到較大沖擊，本次國常會也適時提出“研究出臺進一步促進消費的措施”“確保經濟運行在合理區間”。

國家統計局公布的數據顯示，8月，我國社會消費品零售總額同比增長2.5%，較7月大幅下行6個百分點，且低于預期4.5個百分點。專家預計，在國內疫情局部散發的背景下，9月消費兩年平均增速難以大幅反彈，而在房地產調控力度不減的背景下，預計9月房地產投資兩年平均增速還將繼續下行，與此同時，9月基建投資兩年平均增速不具備大幅上行的基礎。

2021年3月5日，全國兩會上 “促消費”、“穩消費”、“消費轉型”及“新型消費”都成為了促進經濟增長的關鍵詞。從十四五規劃中提出要構建新發展格局，堅持擴大內需這個戰略出發，未來需要全方面提高居民的消費意愿和能力，使居民消費的增長快于產出和其他需求的增長，提高消費占總需求的比重。

9月16日，商務部印發了《關于進一步做好當前商務領域促消費重點工作的通知》，提出“加力穩住大宗消費重點消費”“促進新型消費加快發展”“優化提升消費平臺載體”等重點任務，并明確了四大保障措施，目的正是為了抓住“金九銀十”、歲末年初消費旺季有利時機，在落實落細各項常態化疫情防控措施的基礎上，扎實推進商務領域促消費重點工作，確保2021年下半年和2022年上半年消費運行在合理區間。

因而，和合資管認為，新發展模式之下的促進消費，一定程度上也是一個金融服務實體經濟、資本市場服務實體經濟、全面提升金融效率，推動資本高質量發展之后，供需兩端結構改變，資本投資增加、消費結構改善的一個雙向過程，在此過程中，共同富裕、消費升級、內循環等發展基點結合生產要素，將融合發展成新時期的全新動能。

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