3月中旬以來(lái)，前期大幅回調(diào)的醫(yī)藥板塊持續(xù)反彈，相關(guān)指數(shù)強(qiáng)勁領(lǐng)跑同期其它行業(yè)指數(shù)。節(jié)后經(jīng)歷一波較深回撤的醫(yī)藥主題基金受益于此，近一個(gè)多月以來(lái)凈值大幅回升，整體收復(fù)大部分失地，同時(shí)年內(nèi)收益率轉(zhuǎn)正。
展望后市，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，長(zhǎng)期而言，醫(yī)藥行業(yè)始終存在需求強(qiáng)勁、業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的高景氣細(xì)分行業(yè)，發(fā)展方向明確，每次行業(yè)調(diào)整都可能帶來(lái)配置機(jī)會(huì)。
多只醫(yī)藥主題基金
漲幅超20%
4月26日，全球疫情形勢(shì)再度嚴(yán)峻，A股生物醫(yī)藥板塊早盤全線大漲。而自3月下旬以來(lái)，醫(yī)藥板塊持續(xù)反彈，帶動(dòng)相關(guān)主題基金業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)走高。
數(shù)據(jù)顯示，3月16日至4月26日期間，中信二級(jí)行業(yè)指數(shù)中，生物醫(yī)藥指數(shù)以20.6%的漲幅領(lǐng)跑，其他醫(yī)藥醫(yī)療則上漲18.51%，位列同期漲幅榜第二。
經(jīng)過這一輪凈值回升，醫(yī)藥相關(guān)主題基金近一個(gè)多月以來(lái)的業(yè)績(jī)位居所有基金前列。數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，3月16日以來(lái)115只醫(yī)藥醫(yī)療主題的主動(dòng)權(quán)益基金(各份額合并統(tǒng)計(jì)，含名稱中帶“醫(yī)療”、“醫(yī)藥”、“健康”、“保健”、“醫(yī)改”的產(chǎn)品)平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)14.14%。
其中東吳智慧醫(yī)療量化策略A以27.23%的階段收益率領(lǐng)漲，中信建投(601066)醫(yī)藥健康A(chǔ)、信達(dá)澳銀健康中國(guó)、中信建投醫(yī)改A、大摩健康產(chǎn)業(yè)、華泰柏瑞生物醫(yī)藥A、工銀瑞信醫(yī)療保健行業(yè)等25只基金3月下旬以來(lái)的凈值漲幅也超過20%。大成健康產(chǎn)業(yè)、長(zhǎng)盛醫(yī)療行業(yè)等38只基金區(qū)間收益率位于15%至20%之間，另有20只基金漲幅超10%。總體看，超七成的主動(dòng)權(quán)益類醫(yī)藥主題基金近一個(gè)多月以來(lái)取得10%以上的漲幅。指數(shù)型產(chǎn)品中，3月中旬以來(lái)，天弘國(guó)證生物醫(yī)藥A、匯添富國(guó)證生物醫(yī)藥ETF、招商國(guó)證生物醫(yī)藥以及易方達(dá)中證萬(wàn)得生物科技A漲超20%，另有多只跟蹤中證醫(yī)藥、中證醫(yī)療、中證生物科技等指數(shù)的被動(dòng)產(chǎn)品漲超15%。
牛年春節(jié)后到3月上旬，核心資產(chǎn)經(jīng)歷一波迅猛回調(diào)，醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)不佳，內(nèi)部估值較高的細(xì)分賽道遭遇了較大回撤，相關(guān)主題基金受此拖累凈值大跌。
數(shù)據(jù)顯示，2月18日~3月15日，主動(dòng)權(quán)益類醫(yī)藥主題基金平均跌幅達(dá)18.26%。由此可見，近一個(gè)多月醫(yī)藥主題基金整體收復(fù)此前大部分失地，其中部分業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基金業(yè)績(jī)反彈幅度大于此前跌幅。截至4月23日，醫(yī)藥主題基金年內(nèi)平均收益為5.35%，成功由負(fù)轉(zhuǎn)正。
基金經(jīng)理一季度末
增減倉(cāng)方向不一
日前披露完畢的公募基金一季報(bào)，為投資者一窺基金經(jīng)理的操作思路提供了窗口，醫(yī)藥基金的倉(cāng)位和基金經(jīng)理的后市觀點(diǎn)、操作策略同樣值得關(guān)注。
證券時(shí)報(bào)記者梳理一季度末主動(dòng)權(quán)益類醫(yī)藥主題基金倉(cāng)位情況發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理一季度增、減倉(cāng)方向并不一致。數(shù)據(jù)顯示，有數(shù)據(jù)可對(duì)比的99只醫(yī)藥基金，相較于去年四季度末，今年一季度末有49只基金倉(cāng)位提升，其余一半基金則降低了倉(cāng)位。這是醫(yī)藥主題基金內(nèi)部業(yè)績(jī)差距較大的重要原因。
深圳一位公募人士認(rèn)為，對(duì)倉(cāng)位操作的分歧顯示出醫(yī)藥板塊大幅震蕩下，基金經(jīng)理不同的操作思路和理念，反映出基金經(jīng)理對(duì)后市看法不同，另外，也是部分基金經(jīng)理為控制回撤，降低倉(cāng)位。
寶盈醫(yī)療健康滬港深基金保持了90%以上高倉(cāng)位運(yùn)作，基金經(jīng)理在季報(bào)中寫道：“在市場(chǎng)大幅回撤中，我們依舊堅(jiān)定對(duì)醫(yī)藥板塊中消費(fèi)升級(jí)和科技創(chuàng)新兩條主線中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行布局，我們堅(jiān)信醫(yī)藥板塊中的優(yōu)秀龍頭公司能夠穿越周期，因此趁板塊大幅回撤之際，我們對(duì)基金持倉(cāng)進(jìn)行了部分調(diào)整，加配了長(zhǎng)期趨勢(shì)非常好的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，也迎來(lái)了3月中旬后凈值的穩(wěn)健上漲。” 一季度降低了股票倉(cāng)位的前海開源醫(yī)療健康靈活配置混合基金經(jīng)理則寫道：“本基金看好醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)，重點(diǎn)配置了醫(yī)藥不同細(xì)分領(lǐng)域的龍頭股，同時(shí)本基金淡化倉(cāng)位擇時(shí)，主要通過調(diào)整內(nèi)部持倉(cāng)結(jié)構(gòu)以降低產(chǎn)品回撤，努力提升持有人體驗(yàn)，力爭(zhēng)獲得持續(xù)穩(wěn)定的超額回報(bào)。”
記者也發(fā)現(xiàn)，對(duì)于今年低倉(cāng)位運(yùn)作的基金，這輪調(diào)整給了它們很好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)，作為成立于10月下旬的次新偏股混合型基金，廣發(fā)醫(yī)藥健康今年一季度末倉(cāng)位高達(dá)93.06%，較前一季度末不到23%的倉(cāng)位大幅提升。另外，成立于去年下半年的另一只偏股混合型基金中信建投醫(yī)藥健康，一季度末倉(cāng)位也在九成以上。
但有部分基金則是屬于被動(dòng)加倉(cāng)――成立于去年四季度的基金，有部分必須在一季度末股票倉(cāng)位達(dá)到或超過基金合同規(guī)定的80%底線。
